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创业大救兵 - 律师把脉
2015-02-09
作者:金代文
FBK在2014年底推出了创业股权激励FAQ系列连载,描述了创业过程中股权设计的种种陷阱及对策,收获了大量的赞与好评。2015年我们决定在此领域”乘胜追击“,特邀隆安律师事务所合伙人金代文律师开设专栏,就”股权激励与设计“为创业小伙伴们解惑答疑。此为读者答疑的第一集,有问题尽管放马过来!
关键字:创业,股权激励


Q1: 我正在创业,咨询了很多人,建议我引进天使投资的时候出让15%的股份,要价500.朋友们都说这是行业惯例,是吗?

A: 尊敬的读者,虽然不能明确您所在的行业,这种情况实际上是对公司股权的估值。如果这是行业惯例,那就意味着,在这个行业里,无论公司注册资本、经营规模、盈利状况、商业模式、发展前景,所有公司的股权估值都是一样的。这样的结论显然不符合商业逻辑。

此外,抛去价格不谈,仅从“出让15%的股份” 来看,也是没有依据的。一家天使投资机构对于感兴趣的初创公司,在第一轮投融资中收购多少比例的股权,要看机构对于被投企业的整体判断,以及未来对于企业控制权的期许和需求。如果真心喜欢一家企业,投资机构绝对不会满足于15%的持股比例,而是希望获得更多的股权。

   因此,出让多少比例的股权、由投资机构支付多少对价,这其实是一个商业谈判的过程,是创业者与投资机构利益博弈的结果。既然选择了创业,建议大家不要迷信于某种“惯例”,在引进天使投资时,多聊聊、多看看、多比较。

   另外,投资机构除了通过直接向创始股东购买股权的方式进入初创企业之外,还有直接向初创企业投入资金、增资扩股。因此,初创企业引入天使投资,并不是只有出让股权这一种方式,还可以吸收投资机构的资金作为公司注册资本金,扩大公司的资金规模,增强公司的经济实力。

Q2: 我在一家创业公司.老板一直不涨工资,并且还暗示今年会降薪,但是很快就会推出股权激励计划.我应该相信老板的话吗如何保障我的利益呢能给一些具体的建议吗?

A: 对于您面临的情况,建议如下:

第一,股权激励不能成为“降薪”的合法理由。如果公司以“股权激励”为名,下调劳动合同约定的薪酬待遇,你有权拒绝;

第二,公司在推行股权激励计划时,往往会对激励对象的薪资结构进行调整,包括增加绩效奖金在薪资总额中的比例等方式。原则上,在激励对象完成业绩考核指标的前提下,激励对象调整后的薪资总额(在购买期权、股权分红权等合理支出发生前)不应低于原有的薪资水平;

第三,创业公司的生存压力较大,为了稳定人员,公司创始人会考虑推出股权激励计划。如果你被作为激励对象,你需要考虑公司的发展前景和你自己的承受能力。选择加入股权激励计划以前,应当对股权激励计划进行客观分析:业绩指标是否超出正常的标准、是否有公平合理的业绩考核方法、股权激励的方式是否满足个人的职业规划和发展需求等。 

Q3:  创业者在退出时往往需要提前支付40% 的税金,股份越多套现越难,并且各公司制定的退出机制也各不相同。能否结合常见实例谈谈创业者如何退出?

A: 创始股东在退出企业时采用何种方式,主要取决于企业的性质,以及支付对价的来源。如果创始股东退出时,企业已成为上市公司,创始股东一般通过抛售股票的方式;而如果创始股东退出时,企业只是普通的有限责任公司,那么创始股东往往通过定向转让股权的方式实现退出。

相比较而言,股权转让需承担较高的个人所得税。为此,实践操作中,有很多股东在转让股权时,会采用“平进平出”的方式,签订一份用于办理工商变更登记的股权转让协议;同时,股东与收购方另行签订支付协议,对股权转让价格和支付方式另行约定。

此外,部分股东会使用股权置换的方式,在退出原企业的同时,转而持有另外一家公司的股权。在这种交易模式下,个人所得税的计算和缴纳方式是参照股权转让来执行的。

如果创始股东在退出企业时,涉及的交易金额较大,建议股东向专业财会人员咨询,通过税务筹划,设计可行的交易模式,以达到避税的效果。

 

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金代文
隆安律师事务所
研究方向:公司收购 股份转让 合同法
金代文律师毕业于华东政法学院。曾长期担任国务院直属某大型央企集团法务,2006年起成为执业律师,曾服务于上海市锦天城律师事务所,现任上海隆安律师事务所合伙人,在服务初创企业、投融资领域有较为丰富的实战经验。
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